摘要：明阳科技身陷知识产权纠纷，如后期出现诉讼不利的情况，恐对现有生产线和主营收入造成较大影响，与关联方租赁房产在定价层面缺乏公允性，公司历史也存较多处罚记录，暴露内控风险。
根据12月23日消息，北京证券交易所上市委员会定于2022年12月30日上午9时召开2022年第86次审议会议，审议明阳科技(苏州)股份有限公司（以下简称“明阳科技”或“发行人”）上会相关事宜。明阳科技成立于2000年2月，公司主要从事汽车座椅调节系统核心零部件的研发、生产和销售，专业提供高性能、高强度、高精度、复杂零部件的专业化定制服务。
根据招股说明书显示，2019—2021年度明阳科技营业收入分别为1.19亿元、1.3亿元、1.62亿元，归母净利润分别为2927.95万元、3556.57万元、3785.23万元，通过仔细研究发现明阳科技存在以下几个突出问题。
身陷知识产权纠纷
根据招股说明书显示，2020年10月圣戈班公司起诉发行人，认为发行人主要产品自润滑轴承侵犯其知识产权，请求判令发行人停止制造、销售、许诺销售侵犯该专利的任何滑动轴承产品，2021年7月发行人向国家知识产权局反诉圣戈班专利无效并胜诉，2022年圣戈班向北京知识产权法院提起行政诉讼，发行人为第三人，涉及专利被宣告无效并赔偿等情形。
该案于2022年6月20日开庭，但未当庭宣判，根据招股说明书中披露的数据显示，自润滑轴承系发行人的主要产品，且为毛利率最高的产品，其中涉案细分产品型号报告期内的销售收入分别为3230.19万元、3379.15万元、3405.07万元，占发行人总营业收入的比例分别为27.45%、26.10%、21.35%。
此次明阳科技IPO募集资金将主要用于年产20500万件自润滑轴承、5300万件汽车零部件、24200万件金属零部件项目和新功能座椅及关键部件研发中心项目。募集资金项目投产后将进一步扩大公司产能。
经测算，年产20500万件自润滑轴承、5300万件汽车零部件、24200万件金属零部件项目中拟使用募集资金投向自润滑轴承的金额约3330.93万元。明阳科技部分型号自润滑轴承由于上述案件尚未宣判，存在潜在的诉讼风险，若将来无法生产该部分自润滑轴承，明阳科技将面临该部分产品专用设备计提减值的风险，而在拟购置的自润滑轴承设备中，与潜在涉诉型号相关的专用设备为粘结复合材料生产线，价值约350万元，存在计提减值风险。
从公开资料显示，明阳科技与圣戈班是汽车座椅调节系统中使用的二层复合自润滑轴承产品的主要供应商。圣戈班在2021年全球财富500强名列266位，集团业务遍及全球70多个国家。圣戈班自1985年开始进入中国市场，已经拥有12个业务部门、40多家生产基地和6700余名员工。圣戈班凭借综合优势，成为境内二层复合自润滑轴承产品市场的龙头企业，长期占据市场优势地位。
明阳科技在二层复合自润滑轴承产品市场中逐步替代圣戈班的市场份额，实现了在此领域内的业务扩张和收入增长，因此与圣戈班存在明显的竞争关系，此次因专利问题双方对簿公堂，明阳科技恐存较大的诉讼风险。
关联交易缺乏公允性
根据招股说明书显示，2019年1月—2021年6月，明阳科技作为承租人向关联方张存友（实际控制人沈旸配偶之父）租用了位于江苏省苏州市吴江区同里镇屯村邱舍路与松北路交叉路口往西北约290 米的房产，用作办公用途，租赁房屋建筑面积达2868平米，不过根据招股说明书中披露的数据，确认关联方房产的租金仅35万元/年，折合122元/平方米/年。
通过对比位于该房产周边3公里以内的两处房产及明阳科技自主对外出租的房产单价来看，存在明显偏低的状况，以位于苏州市吴江区屯浦南路与沿港路交叉路口往东约50米苏州昊祺环保科技有限公司租赁的工业生产厂房为例，租金单价为322元/平米/年，位于吴江市同里镇方港村五组的市康田服装有限公司虽然租金单价为124元/平米/年，但其厂房面积仅有700平米，即便以明阳科技自主对外出租的位于江苏省苏州市吴江区同里镇富土路占地8256平米的仓储用地来看，其单价也达到了204元/平米/年，显然关联方房产的租金定价存在明显缺乏公允性的情况。
行政处罚与自律监管暴露公司漏洞
根据天眼查相关信息显示，明阳科技主要产品的生产涉及电镀、热处理、酸洗等环节，部分委托给第三方加工完成。报告期内因金属部件表面清洗项目未批先建、未执行环保“三同时”制度，违反《中华人民共和国环境影响评价法》《建设项目环境保护管理条例》被罚款 20.015 万元，同时值得注意的是，明阳科技的经营资质中并无排污许可。
根据公开资料显示，2021年8月，全国股转公司公司监管一部就王明祥、沈旸违规资金占用、未及时披露占用资金的情况，出具了《关于对明阳科技（苏州）股份有限公司及相关责任主体采取口头警示的送达通知》，给予公司、王明祥、沈旸、孙萍采取口头警示的自律监管措施。而仅仅过去7个月之后，2022年5月，全国股转公司挂牌公司管理二部就王明祥控制的苏州明玖、苏州玫玖违规资金占用、未采取有效措施防止股东及其关联方资金占用、未及时披露占用资金的情况，再次出具了《关于对明阳科技（苏州）股份有限公司及相关责任主体采取口头警示的送达通知》，给予本公司、王明祥、孙萍采取口头警示的自律监管措施。
除此之外，根据申请文件内容显示，明阳科技还在2022年补缴税款和滞纳金合计137.96万元，暴露出公司在财务内控制度及办税人员业务水平上存在一些瑕疵。
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