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01 “第二层次思维”是什么？
在聊第二层次思维之前，我们先来看看什么是第一层次思维。
第一层次思维指的是较为表面的、直观的思考方式，通常是简单的因果关系和表面现象的认知。
在投资中，第一层次思维的投资者主要依靠基本面分析，可能会根据公司的业绩、产品、行业前景等因素做出决策。
著名的投资家霍华德·马克斯曾在《投资最重要的事》中这样描述两种思维模式：
在买卖股票时，第一层次思维的投资者可能会根据一家公司的好业绩和产品声誉，认为这是一家好公司，因此决定购买该公司的股票。
但是，拥有第二层次思维的投资者会思考：这是一家好公司，但是因为人人都这么认为，公司或许已经被市场过度炒作，并且估值已经过高，所以这位投资者可能会决定出售股票，以免在市场出现调整时承受更大的损失。
无独有偶，经济学大师凯恩斯也非常推崇第二层次思维，他在《就业、利息和货币通论》中曾列举过一个“选美博弈”的故事。
职业投资者的投资好比报纸上的选美竞赛，在竞赛中，参与者要从100张照片中选出最漂亮的6张，所选出的6张照片最接近于全部参与者共同选出的6张照片的人就是获奖者。由此可见，每一个参与者所要挑选的并不是他自己认为的最漂亮的人，而是他设想的其他参与者所要挑选的人。
总结成一句话：选美，表面上是选你认为最美的，实际上是选大家觉得最美的。
这种“转个圈”的想法，其实就是“第二层次思维”。
02 第二层次思维VS第一层次思维
第二层次思维并不是去否定第一层次思维，而是假设，如果第一层次思维为“真”，那会发生什么，或者为什么会发生，然后用理论上的结果与现实进行对照，寻找第一层次思维的漏洞。
并且，第二层次思维的成立并不代表第一层次思维从本质上就是错的，而是因为，使用第一层次思维的人太多，会显著改变第一层次思维成立的前提，从而导致第一层次思维的失效。就好比投资人根据市场的某种状态做出一个投资行为，而这个投资行为本身也会反过来改变市场的状态。
第一层次思维是第二层次思维存在的前提。如果大家的思维都从第一层次思维进化到第二层次思维，那么原来的第二层次思维就变成了第一层次思维。我们要想战胜大多数人，就必须寻找新的第二层次思维。
第二层次思维更强调“博弈”。只有在人和人竞争的场景下才会产生第二层次思维，如果我们做的事情有唯一正确、客观的标准，那么就是第一层次思维。
第一层次思维好比是做高考的数学卷子，你的成绩高低只取决于你对数学知识的掌握和使用情况，跟其他人的数学成绩没有关系；第二层次思维好比是打扑克，光顾自己的牌是成为不了高手的，还必须要考虑对手的实力、打法等情况。
03 如何在投资中运用“第二层次思维”？
那么在投资中，“第二层次思维”对我们有什么启示呢？
期望获得超额收益才需要运用“第二层次思维”。
如果你的投资目标是获得市场平均回报，那么跟踪大盘指数的基金就可以实现，不需要第二层次思维。
只有当你想要获得超越市场平均水平的收益时，才需要第二层次思维。
不仅要考虑投什么，还要考虑其他投资者的行为。
了解其他投资者的行为和情绪对于做出明智的决策至关重要。市场参与者的集体行为和情绪波动常常会导致市场价格的波动，从而影响投资的结果。因此，不仅要考虑投资标的本身的潜在价值，还要注意市场中的投资者情绪和行为反应。
拥有第二层次思维的投资者会通过观察市场中的投资者行为来辅助决策。当市场看涨情绪高涨、普遍乐观、投资者热衷于进入股市时，这往往是市场见顶的信号之一。
在这种情况下，第二层次思维的投资者会审视市场是否过于繁荣，是否存在泡沫，以及是否出现了投资过热的现象。他们可能会暂时保持观望态度，或逐步减仓，以避免高风险的投资。
相反，当市场看跌情绪蔓延，投资者普遍悲观、纷纷认亏离场时，这可能是市场见底的信号之一。
在这种情况下，第二层次思维的投资者会认为市场中的投机气氛已经减弱，市场逐渐回归理性，可能是一个适合布局的时机。他们可能会在市场低迷时寻找低估的投资标的，以期在市场复苏时获得更好的回报。
不要把“感受到的风险”等同于“真实的风险”。
当坏消息满天飞、市场“跌跌不休”，大多数人的本能反应是认为市场危机四伏，赶紧离开躲避，这是第一层次思维。
但在投资中，市场上涨的过程是风险积累的过程，而下跌则是消化风险的过程，这和人们的一般感受恰恰相反。当恐慌的筹码相继卖出，留下来的都是对后市看好的资金，下跌的动能已经消化掉了，那么这时机会反而越来越大。
第二层次思维给我们最大的启示就是，大众的共识不等于正确的共识，保持批判和怀疑精神，勤学善思，这样我们将在投资上有更多的收获。
划重点
1.“转个圈”的想法，其实就是“第二层次思维”。
2.第二层次思维和第一层次思维的关系：
第二层次思维并不是去否定第一层次思维；
第一层次思维是第二层次思维存在的前提；
第二层次思维更强调“博弈”。
3.如何在投资中运用“第二层次思维”？
期望获得超额收益才需要运用“第二层次思维”；
不仅要考虑投什么，还要考虑其他投资者的行为；
不要把“感受到的风险”等同于“真实的风险”。
原文链接：https://finance.sina.com.cn/money/fund/jjzl/2023-09-20/doc-imznkfaf4585875.shtml