市场热点回顾
1. 大超预期！一季度GDP同比增长4.5%，国家统计局称“中国经济不存在通缩情况”
4月18日，国家统计局发布一季度宏观经济数据。数据显示，今年一季度国内生产总值284997亿元，按不变价格计算，同比增长4.5%，比2022年四季度环比增长2.2%。国家统计局发言人付凌晖表示，从一季度我国经济运行情况看，一季度居民消费价格同比上涨1.3%，保持温和上涨。从货币供应量来看，3月末广义货币M2增长12.7%，保持较快增长。从经济增长情况看，一季度中国经济增长4.5%，比上年四季度回升，整体上都不存在通货紧缩的情况。（来源：中国基金报）
2.中央深改委：聚焦国家战略需求，推动关键核心技术突破
4月21日，二十届中央全面深化改革委员会召开会议。会议指出，要强化企业科技创新主体地位，对技术创新决策、研发投入、科研组织、成果转化全链条整体部署。要聚焦国家战略和产业发展重大需求，加大企业创新支持力度，积极鼓励、有效引导民营企业参与国家重大创新，推动企业在关键核心技术创新和重大原创技术突破中发挥作用。（来源：每日经济新闻）
3.央行：一季度房地产业中长期贷款增速呈上升态势
中国人民银行调查统计司司长阮健弘4月20日在央行一季度金融统计数据新闻发布会上表示，一季度房地产业中长期贷款增速呈上升态势，3月末房地产业中长期贷款增长6.4%，比上月末和上年末分别高0.7和2.4个百分点，一季度新增6536亿元，同比多增3791亿元。（来源：澎湃新闻）
4.外汇局：中国国内股票估值低投资前景良好，投资价值比较高
4月21日，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，人民币资产在全球具有分散化投资价值，可以更好地满足境外投资者多元化配置需求。中国的经济周期和主要发达经济体不同步，宏观经济政策以我为主，利率、汇率以及资产价格走势相对独立，在全球资产配置中有非常好的分散化的效果。中国国内股票估值低，投资前景良好。无论从市盈率还是市净率等指标看，当前A股的估值相对偏低，所以投资价值比较高，而且潜在风险比较低。（来源：证券时报）
5.工信部：将联合相关部门研究出台稳定汽车消费、扩大内需增长的相关政策措施
工业和信息化部运行监测协调局负责人陶青20日表示，下一步工信部将进一步释放潜在消费需求，激发消费市场活力，着力稳住汽车等大宗消费，联合相关部门研究出台稳定汽车消费、扩大内需增长的相关政策措施，抓好现有政策措施的贯彻落实，完善“双积分”管理办法，启动公共领域车辆全面电动化城市试点。同时，指导地方政府在制定促消费政策时，坚持公平、公正原则，维护市场公平竞争秩序，持续提升我国汽车产业整体竞争力和发展质量。（来源：证券时报）
6.监管进行窗口指导，保险新开发产品定价利率或从3.5%降至3.0%
近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5%降到3.0%。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。（来源：财联社）
7.科技部启动国家超算互联网部署工作
本周，科技部高新司在天津组织召开国家超算互联网工作启动会。科技部高新司负责人表示，科技部将通过超算互联网建设，打造国家算力底座，促进超算算力的一体化运营，助力科技创新和经济社会高质量发展。按照计划，到2025年底，国家超算互联网将可形成技术先进、模式创新、服务优质、生态完善的总体布局，有效支撑原始科学创新、重大工程突破、经济高质量发展、人民高品质生活提高等目标达成，成为支撑数字中国建设的“高速路”。（来源：证券日报）
8.个人养老金基金扩容，今年来全部实现正收益
证监会近日发布最新一期《个人养老金基金名录》以及《个人养老金基金销售机构名录》。截至今年一季度末，个人养老金基金持续扩容，产品数量增至143只，相比首批名单增加14只；销售机构增至44家，增加7家。从业绩来看，截至一季度末，今年以来公募个人养老金基金全部实现正收益，平均回报甚至能比肩主动权益类基金，而回撤和持有体验更稳定可控。（来源：上海证券报）
市场行情回顾
全球市场
本周（4.17-4.21），全球主要股指涨跌不一。美股方面，道琼斯工业指数下跌0.23%，纳斯达克指数下跌0.42%，标普500指数下跌0.10%，行业方面，必需消费、房地产、公共事业等板块表现较好。港股方面，恒生指数下跌1.78%，能源、金融等板块表现相对较好。
数据来源：Wind，统计区间4月17日至4月21日，过去市场表现不代表未来。A股市场
本周A股市场主要股指出现回调，截至4月21日收盘，上证指数周跌1.11%，深证成指周跌2.96%，创业板指周跌3.58%。两市成交额保持在较高的水平，日均成交超过11000亿元，今年以来连续五周过万亿。
从本周市场来看，一季度经济数据发布后，部分数据存隐忧。尤其是3月份基建、制造业和房地产投资同比增速均出现回落。另外，近期AI板块赚钱效应有所下降，短期受市场传闻影响，加上前期积累了较大的涨幅，板块波动有所加大。除此之外，临近年报和一季报披露的最后期限，业绩暴雷的风险将逐步提升，加之五一假期临近，投资者避险情绪升温。以上因素都在一定程度上对本周行情产生扰动，主要股指出现回调。
数据来源：Wind，统计区间4月17日至4月21日，过去市场表现不代表未来。行业表现方面，申万一级行业指数中，家用电器（3.35%）、煤炭（1.39%）、银行（1.17%）等行业表现较好；电子（-6.41%）、社会服务（-5.75%）、美容护理（-5.03%）等行业表现较差。
数据来源：Wind，统计区间4月17日至4月21日，过去市场表现不代表未来。市场展望
国家统计局公布了2023年1季度中国GDP，同比增长4.5%，超出市场一致预期，其中一、二、三次产业不变价GDP分别增长3.7%、3.3%、5.4%，第三产业对经济拉动占比达到66%。3月份社零增速达到10.6%，较2月份的3.5%显著提升，但投资维持平稳略有回落，工业增加值同比回落至3.9%。
一季度经济数据公布后，虽然GDP增速超出市场预期，但是部分经济数据也出现结构性分化。从1季度的总体情况看，经济在疫后保持复苏态势，但出现了一定不足，如消费主要是餐饮旅游、金银珠宝、服装等恢复较快，其他大件消费回升较慢，地产链的销售低迷，投资主要是基建的韧性较强，地产投资回落加大、制造业投资也表现一般。1季度经济的复苏呈现了一定的分化，这使得市场对经济复苏的持续性产生担忧。我们认为经济未来的复苏动力在环比上会有所下降，但2季度由于低基数表观增速将继续大幅提升。
本周中央深改委召开二十届第一次会议，审议通过一系列文件，涉及科技创新、国企改革、壮大民营经济等内容。当前中国经济在稳步复苏的态势下，企业和居民信心仍显不足，此次会议有望提振社会信心。近几年政策基调为高质量发展，强调科技强国，此次会议将科技创新放在首要位置，鼓励企业进行技术创新、突破，预计未来科技自立自强方面将有更为实质的政策支持落地。
美联储将在5月初进行议息会议，且大概率加息25bps，6月份继续加息的概率不高，由于美国CPI住宅分项维持高位，给核心CPI带来了很强的韧性，预计美联储会后表态仍会比较坚决，目的是做预期管理，但无论如何美联储此轮加息接近尾声。近期中国外交活跃，新兴经济体出现了去美元化势头，人民币交易占比提升。对于A股市场来说，尽管北向资金流入放缓，但我们认为随着美联储加息周期的结束，A股资产将持续受到海外资金的增持。
本周的市场波动很大并出现了大幅回调，复苏线和科技股同步下跌，A股可能会有一个短暂的休整的过程，但持续大幅下行的风险较小，结构性亮点仍值得期待。TMT赚钱效应下降，需要去伪存真，我们看好自身技术实力足够强大能够快速在AI浪潮中抢占有利地位的公司，板块回落带来了中长期的布局机会。上市公司1季报本周将披露完毕，目前维持分化较大，我们维持1季报为全年低点的判断，同时低通胀环境下流动性保持宽松，我们继续看好高景气成长、基本面将迎来拐点的硬科技、以及受益于新一轮国企改革的央企板块。
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