本周市场回顾
政策刺激下市场全面回暖
本周市场震荡冲高，周一市场探底回升，周二大涨，之后市场维持3100点上方震荡，上证指数本周上涨1.76%。本周创业板指领涨，涨幅为3.2%。上证50、沪深300分别上涨2.75%、2.52%。港股方面，恒生指数周内上涨6.27%。
周内行情看，经历周二大幅上涨后，后半周市场没有按前期“惯例”回落而是继续冲高，说明稳楼市“三箭齐发”等稳增长信号发出之后，市场对后续政策力度预期较为乐观。
本周市场情绪回升，两市合计成交量有明显放大。本周北向资金连续4日净买入，合计净买入265亿元。
表一：本周各指数涨跌幅
数据来源：Wind，截至2022年12月2日消费板块涨幅靠前
周内行业普涨，仅煤炭小幅收绿。消费者服务、食品饮料、商贸零售等消费相关行业涨幅居前，本周分别上涨10.76%、7.79%、6.42%。周期股走弱，煤炭下跌0.92%，钢铁、电力及公用事业、国防军工和有色金属涨幅较小，均未超过1%。
图一：本周消费板块涨幅靠前
数据来源：Wind，中信一级行业分类，截至2022年12月2日本周重要数据及事件
金融“稳楼市”力度升级
11月28日，证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施。具体包括：恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；恢复上市房企和涉房上市公司再融资；调整完善房地产企业境外市场上市政策；进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；积极发挥私募股权投资基金作用等。伴随着政策落地，从银行接连与房企签署战略合作协议、提供意向性授信额度，到债券融资和股权融资作为第二、第三支箭同步开始发力，金融“稳楼市”力度不断升级。
汇丰晋信基金 点评
近期地产行业稳市场政策密集发布，地产信用风险得到改善，板块情绪缓和，部分公司股价从10月底的超跌位置持续反弹，整体板块估值得到修复。
从供给端看，今年房企拿地大幅下滑将制约明年上半年的投资，考虑到融资环境已经得到改善，房企后续的投资节奏会有积极变化，因此2023年地产对经济拖累有望减轻，明年下半年有望企稳回升。
行业销售端整体受到居民购买能力、购买意愿、中短期房价预期、房产交付进度等多种因素的影响，当前信贷条件放松、购房支持政策已经逐步出现，销售额有望缓慢回升，行业大幅下行的压力不大。整体看该板块的基本面有明显的积极变化，需持续关注供给端政策的执行情况和需求端政策的支持力度，以及行业资金的来源情况。
11月PMI数据出炉
国家统计局11月30日公布数据显示，11月份，制造业采购经理指数（PMI）为48.0%，比上月下降1.2个百分点，但仍有部分行业保持扩张；非制造业商务活动指数为46.7%，比上月下降2.0个百分点，其中建筑业继续位于较高景气区间。
汇丰晋信基金宏观策略分析师 沈超 点评
11月PMI数据显示经济在进一步走弱。受疫情影响，需求收缩、供给冲击、预期转弱这三重压力都在加大。经济在疫情干扰下不确定性持续上升，服务业继续走弱。不过目前防疫和地产利好政策近期频发，后续预期有望企稳，经济有望扭转目前下行趋势。
个人养老金业务正式启动实施
11月28日，个人养老金基金Y份额开放申购及定期定额投资业务，投资者可通过各代销和直销机构进行个人养老金账户的开立和养老目标基金申购。这意味着公募基金个人养老业务正式步入实质性操作阶段。
汇丰晋信基金 点评
长期来看，投资者选择何种个人养老金产品将取决于产品的业绩、服务和特色的综合考量，因此作为公募基金我们不但要把业绩做好，同时也要把投资者服务以及投资者陪伴做好。
未来几年公募养老FOF的增长可能有个循序渐进的过程，初期几年的增长可能在百亿级别，考虑到养老金产品具备普惠金融的特征，从事个人养老金业务的基金公司也需要有相当的战略定力，能够持续把业绩和服务做好，切实让持有人感受到公募基金在个人养老金投资中的作用。
下周关注重点
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原文链接：https://finance.sina.com.cn/money/fund/jjzl/2022-12-02/doc-imqqsmrp8376670.shtml