2月美国通胀数据点评 | 住房租金通胀粘性强

中国时间3月14日晚，美国劳工部发布2月美国CPI数据。整体而言，美国2月CPI与核心CPI的同比增速均符合市场预期。2023年2月美国CPI同比增加6.0%（前值为6.4%）；核心CPI同比增加5.5%（前值为5.6%）；CPI季调环比增速为0.4%，核心CPI季调环比增加0.5%。

能源分项环比增速由正转负，食品分项环比增速继续放缓。2月美国能源分项CPI季调环比-0.6%（前值为+2.0%），同比增速降至5.2%。从高频数据来看，虽然2月WTI原油、布伦特原油期货结算价环比分别下降1.69%和0.44%，但2月美国汽油零售均价(含税)较1月回升2.17个百分点。天然气的价格下降或是能源分项CPI环比下降的主要原因，2月NYMEX天然气期货收盘价与IPE英国天然气期货结算价环比分别下降28.46%和16.41%。食品分项价格指数环比增速继续放缓，由1月的0.5%下降至0.4%。

二手车价格加速下滑，拉低核心商品通胀。核心商品中，二手汽车和卡车分项CPI季调环比录得连续第8个月负增，季调同比增速降至-13.6%。服装分项季调环比+0.7%，同比+3.9%；处方药分项季调环比无变动，同比+2.4%；家具分项季调环比+0.2%，同比+2.3%。

住房租金通胀粘性强。服务方面，住房租金通胀仍显现出较大粘性，季调环比+0.7%，同比+8.2%；不含住房租金的服务分项季调环比小幅增加0.1%，同比+6.9%。其他服务来看，医疗护理服务季调环比-0.7%，休闲服务季调环比+1.2%，运输服务季调环比+1.1%。

市场预期美联储3月大概率加息25个基点。整体来看，能源、食品以及核心商品的通胀正在逐步放缓，叠加2月美国失业率超预期上升至3.6%以及近期硅谷银行遭遇挤兑等风险事件，市场此前对于美联储3月议息会议加息50个基点的担忧已基本消退，但粘性通胀居高不下仍引发市场关注。此外，美国监管机构迅速接管硅谷银行，并设立规模250亿美元的银行定期融资计划（BTFP）为银行业提供额外资金。因此，对于美联储3月停止加息的预期仍占少数。截至3月15日，芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示，市场对于美联储3月加息25个基点的预期占83.4%，暂缓加息的预期占16.6%。

附：图表附注

图1美国CPI同比增速符合预期